Der Bitcoin (BTC)-Kurs hat am 22. Mai ein neues Rekordhoch von 111.970 US-Dollar aufgestellt, ehe die marktführende Kryptowährung zuletzt leicht auf 110.700 US-Dollar abrutschte.
Bei der Korrektur gibt es gemischte Signale dahingehend, ob die Rallye bereits überhitzt ist oder ob es sich um einen gesunden Abschwung handelt.
Ist der Bitcoin-Kurs überhitzt?
Bitcoin zeigt allerdings keine konkreten Anzeichen einer Überhitzung, obwohl er in dieser Woche neue Allzeithochs erreicht hat. Mehrere Analysten verweisen auf die starken Fundamentaldaten, die einen weiteren Anstieg von BTC erwarten lassen.
„Die möglichen Indikatoren für eine Überhitzung wie die Funding-Rate und kurzfristige Kapitalzuflüsse bleiben im Vergleich zu früheren Höchstständen niedrig, und die Gewinnmitnahmen kurzfristiger Investoren sind gleichsam begrenzt“, so CryptoQuant-Analyst Crypto Dan in einer Mitteilung vom 22. Mai.
Crypto Dan wies in diesem Zusammenhang darauf hin, dass die Funding-Rate von Bitcoin, ein Indikator für die Überhitzung des Marktes, vielmehr einen Anstieg der Long-Positionen zeigt. Allerdings sind diese Positionen „im Vergleich zu früheren Höchstständen viel kleiner“, was darauf hindeutet, dass „die Überhitzung des Futures-Marktes vernachlässigbar ist“.
Ein sprunghafter Anstieg der Bitcoin-Funding-Rates kann bei den Marktteilnehmern zuweilen Besorgnis über eine erhöhte Volatilität und Liquidationsrisiken auslösen.
Dennoch sind die Funding-Rates leicht positiv zu interpretieren, was darauf hindeutet, dass die Krypto-Trader den Bitcoin-Kurs optimistisch einschätzen und dass die Käufer bereit sind, den Verkäufern entgegenzukommen, um ihre Positionen zu halten.
Die Kennzahl „Spent Output Profit Ratio“ (SOPR) für kurzfristige Anleger (STHs) zeigt derweil, dass trotz der Rückkehr der STHs in die Gewinnzone nur wenige während des jüngsten Anstiegs Gewinne mitgenommen haben.
Dieser Indikator wird derzeit mit 1,02 % bewertet, was darauf hindeutet, dass die STHs ihre Gewinne viel weniger ausbuchen als üblich.
„Im März 2024 kam es zu erheblichen Gewinnmitnahmen und einer längeren Korrektur, aber derzeit sind die Gewinnmitnahmen viel geringer als im November 2024“, erklärte der Analyst und fügte hinzu, dass die Gewinnmitnahmen der Wale trotz des Allzeithochs relativ gedämpft bleiben.
CryptoQuant-Analyst Crypto Dan erwartet deshalb, dass der Bitcoin-Kurs weiter steigen wird und merkte an:
„Insgesamt befindet sich der Bitcoin-Markt immer noch in einer gesunden Aufwärtsphase.“
Unterdessen hat der MVRV Z-Score-Wert von Bitcoin – eine Kennzahl, die den Marktwert von BTC mit seinem realisierten Wert vergleicht und um die Volatilität bereinigt – im letzten Monat einen beachtlichen Anstieg verzeichnet.
Historisch gesehen begannen alle früheren Bitcoin-Aufwärtstrends mit einem bemerkenswerten Anstieg des MVRV Z-Scores und endeten damit, dass die Kennzahl in den roten Bereich abfiel (siehe Grafik unten), was signalisiert, dass Bitcoin deutlich überbewertet ist.
Mit 2,8 liegt der MVRV Z-Score immer noch deutlich unter dem roten Bereich, was darauf hindeutet, dass das Markthoch noch nicht erreicht ist.
RSI schon überkauft?
Der Relative Stärkeindex (RSI) von Bitcoin zeigt in zwei von fünf Zeitrahmen allerdings überkaufte Bedingungen an. Der RSI von Bitcoin liegt jetzt bei 70 Punkten im 12-Stunden-Diagramm und 75 Punkten auf dem Tagesdiagramm. Andere Intervalle zeigen nahezu überverkaufte RSI-Werte im wöchentlichen und vierstündigen Zeitrahmen.
Die Daten von TradingView verorten den RSI von BTC bei 75, 71, 68 und 66 Punkten auf dem Tages-, 12-Stunden-, Wochen- bzw. Vier-Stunden-Diagramm. Derweil liegt der Crypto Fear & Greed Index bei 78 Punkten, was wiederum auf „extreme Gier“ hinweist.
Wenn Anleger zu „gierig“ werden, ist der Markt oft überfällig für eine Korrektur. Das letzte Mal, dass sich dieser Index auf einem ähnlichen Niveau befand, war auf dem Höhepunkt des Trump-getriebenen Aufschwungs im Dezember 2024, kurz bevor BTC von seinem damaligen Allzeithoch von rund 108.000 US-Dollar abfiel und im März in Richtung 74.000 US-Dollar abstürzte.
Auch wenn diese Kennzahlen die Marktteilnehmer zum Risikomanagement mahnen, ist es wichtig zu beachten, dass der RSI keine Garantie für eine Trendwende ist. Die Kurse auf dem Kryptomarkt sind sehr volatil, und BTC könnte sich ebenso weiter erholen, angeheizt durch die steigende Nachfrage nach ETFs auf Spot-Basis und nachlassende Spannungen im Handelskrieg.
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