Der starke Aufschwung von Bitcoin (BTC) um 7,4 % zu Beginn der ersten Januarwoche hat den Fokus der Märkte wieder auf die Positionierung von Terminkontrakten gelenkt, wo die Liquidationsdaten darauf hindeuten, dass die Kursentwicklung asymmetrisch sein könnte.
Das Wichtigste in Kürze:
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Über 10,6 Milliarden US-Dollar an Long-Positionen liegen unter 84.000 US-Dollar, gegenüber nur 2 Milliarden US-Dollar an Short-Positionen über 104.000 US-Dollar.
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Die Positionierung im Einzelhandel auf Hyperliquid zeigt, dass Short-Positionen anfälliger für Aufwärtsbewegungen sind als Long-Positionen für Abwärtsbewegungen.
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Bitcoin muss die Kostenbasis von 100.000 US-Dollar zurückerobern, um eine strukturelle Trendumkehr zu bestätigen.
Liquidationsungleichgewicht steigert Volatilitätsrisiko bei BTC
Laut Daten von CoinGlass würden etwa 10,65 Milliarden US-Dollar an gehebelten Long-Positionen liquidiert, wenn Bitcoin wieder auf 84.000 US-Dollar steigt. Im Gegensatz dazu würden nur etwa 2 Milliarden US-Dollar an Short-Positionen liquidiert, wenn BTC auf 104.000 US-Dollar steigt.
Dieses Ungleichgewicht ist von Bedeutung, da Liquidationen wie erzwungene Marktorders wirken können. Ein Rückgang in Richtung 84.000 US-Dollar birgt das Risiko von Long-Liquidationen, was den Verkaufsdruck beschleunigen würde. Auf der anderen Seite bedeuten weniger Short-Positionen weniger Treibstoff für einen Squeeze, sofern sich die Positionierung nicht rapide ändert.
Bei Hyperliquid sieht die Lage jedoch anders aus. Der Krypto-Händler ChimpZoo betonte, dass Privatanleger überproportional viele Short-Positionen hielten, und wies darauf hin, dass eine Rallye etwa 6.000 BTC an Short-Positionen von Privatanlegern liquidieren könnte, verglichen mit nur 2.000 BTC an Long-Positionen von Privatanlegern bei einer ähnlichen Abwärtsbewegung.
Der Händler bezeichnete die Situation als „absurd“ und argumentierte, dass eine solche Positionierung Bitcoin rasch zu neuen Höchstständen treiben könnte. Eine genauere Betrachtung der Daten ergab jedoch ein ausgewogeneres Risikoprofil. Zwar weist die Börse nach wie vor eine Netto-Short-Position auf, doch ist das Liquidationsrisiko bei einer Kursbewegung von 10.000 US-Dollar relativ symmetrisch.
Bei einer solchen Bewegung würden bei einem Abwärtstrend etwa 3.860 BTC in Long-Positionen liquidiert werden, verglichen mit etwa 4.100 BTC in Short-Positionen bei einer Aufwärtsbewegung.
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100.000 US-Dollar weiter wichtiges Niveau
Trotz der durch Liquidationen ausgelösten Dynamik warnte Analyst Crypto Dan, dass ein geradliniger Anstieg auf neue Allzeithochs unwahrscheinlich sei. Zunächst müsse Bitcoin seine Kostenbasis für sechs- bis zwölfmonatige Halter zurückgewinnen, um eine Trendumkehr zu bestätigen.
Dieses Niveau liegt derzeit bei etwa 100.000 US-Dollar. Ein nachhaltiger Ausbruch darüber würde eine Rückkehr zu einer bullischen Marktstruktur signalisieren und Raum für weitere Aufwärtsbewegungen schaffen. Eine Ablehnung würde darauf hindeuten, dass der allgemeine Abwärtstrend trotz der jüngsten anfänglichen Stärke weiterhin intakt ist.
Aus technischer Sicht bestehen auch unterhalb der aktuellen Preise weiterhin kurzfristige Risiken. Bitcoin könnte die am Wochenende entstandenen CME-Lücken zwischen 90.600 und 91.600 US-Dollar erneut testen, wobei eine weitere Lücke zwischen 88.170 und 88.700 US-Dollar noch nicht geschlossen ist.
Wenn BTC in der Nähe des Widerstands von 96.000 US-Dollar zurückgewiesen wird, könnten diese Lücken im Laufe des Monats wieder ins Spiel kommen.
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