Die Bitcoin-Sharpe-Ratio, die das Risiko-Ertrags-Potenzial misst, befindet sich laut CryptoQuant-Analyst Darkfost im negativen Bereich, was oft mit dem Ende von Bärenmärkten in Verbindung gebracht wird.
„Die Sharpe Ratio ist gerade in einen besonders interessanten Bereich eingetreten, der historisch gesehen mit den Endphasen von Bärenmärkten einhergeht“, sagte der Analyst am Samstag auf X.
Sie fügten jedoch hinzu, dass dies kein Signal dafür sei, dass der Bärenmarkt vorbei sei, „sondern vielmehr, dass wir uns einem Punkt nähern, an dem das Risiko-Ertrags-Profil extrem wird“.
Die Sharpe Ratio ist laut CryptoQuant auf -10 gefallen, den niedrigsten Stand seit März 2023.
Das Verhältnis misst die Performance von Bitcoin (BTC) im Verhältnis zum eingegangenen Risiko und gibt an, wie viel Rendite ein Anleger pro Risikoeinheit erwarten kann.
Negatives Verhältnis signalisiert Wendepunkt für Markt
Das Verhältnis war Ende 2022 bis Anfang 2023 und Ende 2018 bis Anfang 2019 niedriger – beide Zeiträume markierten den Tiefpunkt des Bärenmarktzyklus. Der Wert fiel im November 2025 auf null, als der BTC-Kurs mit 82.000 US-Dollar einen lokalen Tiefstand erreichte.
Der Analyst sagte, dass in der Praxis „das mit einer Investition in BTC verbundene Risiko im Vergleich zu den zuletzt beobachteten Renditen weiterhin hoch ist“.
„Das Verhältnis verschlechtert sich weiterhin, was zeigt, dass die Performance von BTC im Vergleich zum eingegangenen Risiko noch nicht attraktiv ist“, fügten sie hinzu.
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Allerdings signalisiert eine negative Sharpe-Ratio in der Regel Marktwendepunkte, wie es weiter hieß.
„Aber genau diese Art von Dynamik tritt häufig in der Nähe von Marktwendepunkten auf. Wir nähern uns allmählich einem Bereich, in dem sich dieser Trend in der Vergangenheit umgekehrt hat.“
Umkehr könnte noch Monate dauern
Der Analyst warnte, dass diese Phase „noch mehrere Monate andauern könnte und BTC sich weiter korrigieren könnte, bevor eine echte Umkehr eintritt“.
Analysten von 10x Research äußerten sich in einem Marktupdate am Montag ebenfalls vorsichtig und erklärten:
„Während die Stimmung und die technischen Indikatoren sich extremen Niveaus nähern, bleibt der allgemeine Abwärtstrend unverändert. Da es keinen eindeutigen Auslöser gibt, besteht wenig Dringlichkeit, einzugreifen.“
Der BTC fiel am Freitag auf 60.000 US-Dollar, erholte sich jedoch bis Montag wieder auf 71.000 US-Dollar. Dennoch liegt er weiterhin 44 % unter seinem Höchststand von 126.000 US-Dollar im Oktober, und die Stimmung ist laut Analysten weiterhin klar im Bärenmarktbereich.
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